2024-11-17，国盛证券发布一篇房地产确立行业的辩论回报，回报指出，本周新址成交同比+7.9%，10月主要城市房价跌幅有所收窄。

　　回报具体实践如下：

　　10月70城新址房价环比-0.5%，二手房环比-0.5%，跌幅均进一步收窄。新址方面，一线、二线、三线城市环比分辨-0.2%、-0.5%、-0.5%。从城市数目看，新址价钱环比高潮7城（+4，较上月变化，下同），环比下降63城（-3）。二手房方面，一线、二线、三线城市环比分辨+0.4%、-0.4%、-0.6%。从城市数目看，二手房价钱环比高潮8城（+8），包括北京、上海、深圳环比转涨，环比下降59城（-11）。10月主要城市新址二手房房价环比跌幅均有所收窄，主如若9月以来中央和地方系列新政一定过程提振了市集信心。咱们以为现阶段论市集拐点为前锋早，市集的信得过企稳仍有待在更长的技艺周期中不雅察。 行情追思：本周申万房地产指数累计变动幅度为-8.9%，过期沪深300指数5.62个百分点，在31个申万一级行业名循序31名。 新址：本周30个城市新址成交面积为230.9万常常米，环比下降8.1%，同比普及7.9%，其中样本一线城市的新址成交面积为75.2万方，环比+6.2%，同比+46.1%；样本二线城市为102.3万方，环比-17.8%，同比-12.2%；样本三线城市为53.4万方，环比-4.6%，同比+16.1%。 二手房：本周13个样本城市二手房成交面积共计128.3万方，环比下降15.5%，同比增长5.4%。其中样本一线城市的本周二手房成交面积为51.8万方，环比-5.7%；样本二线城市为48.2万方，环比-27.2%；样本三线城市为28.3万方，环比-7.5%。 信用债：字据统计数据，本周（11.11-11.17）共刊行房企信用债6只，环比加多1只；刊行领域共计48.80亿元，环比减少3.7亿元，总偿还量53.86亿元，环比减少19.14亿元，净融资额为-5.06亿元，环比加多15.44亿元。主体评级方面，本周房企债券刊行已泄露的主体评级以AAA（62.5%）为主要组成。债券类型方面，本周房企债券刊行以一般中期单子（70.3%）为主要组成。债券期限方面，本周以3-5年（57.4%）的债券为主。 投资建议：防守行业“增执”评级。咱们以为要点关心房地产相干股票有以下根由：1、策略受基本面倒逼干与深水区，如咱们2022、2023年在回报中反复敷陈，以为本轮最终策略力度进步2008、2014年，而当今尚在途中。2、地产手脚早周期打算，具备指向性作用，树立地产特别于树立经济风向标。3、行业竞争神气改善逻辑依旧适用，拿地和销售进展优异的一经是头部国央企和少许搀和所有制及民企，品性房企有望在改日的神气中愈加受益。4、咱们上年冷漠“只看好一线+2/3二线+极少许城市”一经收效，这个城市组合在销售前期偶尔反弹时进展更好也取得了印证。5、供给侧策略，收储、妥善措置闲置地盘等策略有新变化，一经是不雅察落地最遑急的地方，且不错料念念，一二线仍然更受益。基于以上的树立逻辑，在股票层面咱们保举几个维度：（1）基本面alpha公司：A股的保利发展（600048）、招商蛇口（001979）、滨江集团（002244）、华发股份（600325）、建发股份（600153）；H股的绿城中国、越秀地产、华润置地、中国外洋发展、建发国际集团；（2）受益于化债和去库存的地方城投类企业：城投控股（600649）、北京城建等等；（3）物业：A股招商积余（001914），H股的华润万象生存、保利物业、中海物业、万物云、绿城就业等；（4）中介：贝壳。 风险提醒：策略落地不足预期、需求复苏不足预期、房企脱险风险彭胀。

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