新年的喜庆氛围还未解除，中国车企的欠债问题却再次成为公论焦点，致使别传有老本试图诬陷中国车企欠债情况，从而作念空中国车企。
那么，中国车企的欠债真相，到底是什么？是千里重的桎梏，也曾发展的助力？
在这个要道时刻，拨开迷雾，看清中国车企欠债的真正情状，显得尤为关键。
01
中国车企债务压力不高
汽车，算作典型的重金钱行业，其发展离不开海量的投资与抓续的研发插足。放眼全球，不管是国内也曾国外的主流车企，总欠债宽绰处于较高水平，而况呈现出企业范畴越大、营收越高，总欠债也随之攀升的态势。
财报表示，2023年，宇宙集团总欠债达3.2万亿元；丰田总欠债达2.6万亿元。仅宇宙与丰田两家头部车企的总欠债就达到近6万亿元，福特、通用、良马、奔突等车企总欠债也超万亿。不错看到，国际主流车企的总欠债都是“万亿户”，处于较高的水平。
比较之下，国内车企的总欠债并不算高。2023年，上汽集团总欠债6637亿；比亚迪总欠债为5291亿；稳固控股总欠债为4517亿元。以比亚迪为例，2023年销量约为宇宙的三分之一，总欠债仅为宇宙的六分之一。
如果从专科的财务分析视角来看，评判欠债毫不成仅着眼于总金额的大小，欠债结构才是要道场地。
欠债大约可分为两类——“输血型欠债”与“造血型欠债”。其中，“输血型欠债”主要涵盖需要还本付息的有息欠债，倘若短期内这类债务的还本付息压力过大，企业确乎有可能堕入流动性危险。因此，有息欠债以及有息欠债占比，更接近企业的真正债务压力。
从国外主流车企来看，有息欠债宽绰达到数千亿致使上万亿范畴，且在总欠债中占比较高。
比如，2023年，丰田有息欠债1.7万亿，在总欠债占比达67%；宇宙集团有息欠债1.1万亿，在总欠债占比34%；福独到息欠债约1.08万亿，在总欠债占比65%；通用汽车、奔突、良马、斯特兰蒂斯的有息欠债也达到数千亿的范畴。
反不雅国内主流车企，有息欠债范畴相对较低。
2023年稳固控股有息欠债1082亿，在总欠债占比24%；上汽有息欠债1078亿，在总欠债占比16%；东风集团股份有息欠债593亿，在总欠债占比34%；长城汽车有息欠债225亿，在总欠债占比17%；比亚迪有息欠债303亿，在总欠债占比只是6%。
由此可见，不管是从欠债总和，也曾从欠债率来看，中国车企的欠债压力并莫得外界别传的那么大。
真相背而是欠债压力远小于全球同业。
02
“造血型欠债”是隆重资源
至于“造血型欠债”，主若是指无息欠债，常常包含对上游供应商的派遣款，以及对下旅客户的预收款（左券欠债）。
与“输血型欠债”截然有异，“造血型欠债”对企业来说是一种隆重的资源。
不妨想考一下，什么样的企业约略让上游提前供货，又能让下贱提前付款呢？谜底是领有皆备中枢竞争力和供应链贬责智力的龙头企业。
“造血型欠债”所具备的资源属性，杰出体咫尺约略为车企抓续注入填塞的想法现款流。
皆集前文所分析，中国车企“输血型欠债”占比较低的另一面，便是其欠债结构主要由“造血型欠债”组成，这也让中国车企想法现款流数据止境亮眼。
2023年，上汽集团和比亚迪的想法现款流净额分裂高达423.3亿元和1697亿元，分裂特出同时归母净利润的3倍和5倍。
在全球新动力车竞赛的下半场，填塞的想法现款流对中国车企来说，是至关关键的生计与发展根基。
领先，这是保险企业安详运营的要道。有了充沛的资金，车企智力依期采购原材料，保管出产线箝制摆，幸免因资金链断裂导致停产的危险。
其次，它是技艺研发翻新的有劲撑抓。下半场技艺竞争尖锐化，不管是电板技艺龙套，也曾自动驾驶技艺升级，都需要大批资金插足。有了填塞现款流，车企就能吸收东谈主才、加大研发力度，在技艺上霸占先机。
再者，有助于市集拓展。企业不错用这笔资金插足品牌建造、拓宽销售渠谈，提高市集占有率。
由此可见，中国汽车头部企业较高比例的“造血型欠债”，其实是带来填塞想法现款流的隆重资源，为中国车企在全球新动力车赛谈抓续驰驱提供填塞的“能量源”。
03
谁的付款速率更快？
天然，“造血型欠债”中，还触及一个关键的财务数据，便是派遣账款。与之对应的，便是已往一段时辰被热议的新动力车账期问题。
领先需要阻难的是，账期问题不成简短字据派遣账款的皆备数来分析，而是要皆集企业的范畴看。赞佩很简短，一家企业范畴越大，商业收入越高，对外采购与协作的体量也越大，对拉动经济增长的作用也更赫然。
比如，一家营收10亿元的公司，派遣账款1个亿，跟一家营收500万的公司，派遣账款200万。两者比较，前者天然金额更高，但后者赫然更“赖账”。
因此，看派遣账款，不仅要看账期天数，还要需要皆集营收占比去看。
以此为步履来分析的话，约略更客不雅反应车企派遣账款的份量轻重，也会发现一些车企看似派遣账款很高，但占营收比例并不高，关于举座想法莫得假想得那么严重。
比如上汽集团2023年派遣账款达到2647亿元，但派遣账款占营收的比例为36%，与之雷同的还有比亚迪，同时应收账款1985亿元，占营收比例也只须33%。
此外，中国主流车企对供应商的付款账期，也处于合理鸿沟中。如上图所示，盘活天数最高的是赛力斯313天，最低是比亚迪128天，中位数为174天，其实都在一年营收的秘籍鸿沟内。
要知谈这是与汽车的出产销售周期匹配的，汽车行业出产销售周期止境长，从原材料采购到整车制造再到销售回款都需要时辰，这就导致了账期熏陶要更长少量，才允洽行业特质。事实上，派遣账款恰是汽车产业协同发展的体现，反应供应商对车企发展出路的信任，驯服能从恒久协作中获安详收益。
要而论之，中国主流车企的债务结构合理，“造血型欠债”彰显竞争力，账期熏陶允洽行业特质，处于合理区间。
连年来，中国汽车发展势头愈发强劲。恰当的财务进展，亦然中国车企开荒全球、在新动力汽车赛谈上费力争先的最大底气。
海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP
背负裁剪：张倩 开云体育(中国)官方网站